第五章　外匯

匯率是兩國貨幣的相對價格。需求推理：利差、貿易與避險需求誰佔上風？美元指數是傳統參考；日圓與瑞郎是避險風向標，但它們不進能源通脹主鏈。

美元指數

美元走強時，以美元計價的商品常受壓，新興市場融資成本上升。讀油與金時，同步看美元，可避免「只看商品本身」的片面結論。

日圓、瑞士法郎

風險偏好惡化時，市場常湧向日圓與瑞郎。它們適合當「緊張溫度計」，也常用於股災情景下的資金停泊。不要把它們的波動直接等同於油價傳導。

散戶股災自保攻略

槓桿提醒

外匯點差小、槓桿高，容易把「看得懂邏輯」變成「扛不住波動」。倉位與隔夜利息必須寫進規則。