散戶股災自保攻略
股災時，散戶最常見的失敗不是「沒看空」，而是槓桿、流動性與被迫賣出叠在一起。以下依需求推理，整理可執行的自保框架。
手裡有股票時
若長期邏輯仍在、但不想在急跌中全部砍倉，可考慮做空股指期貨降低淨暴露。目標是對沖指數風險，而不是用更大槓桿去「賭V型反轉」。
對沖前先算：期貨保證金、可能的追保、以及現貨與期貨的基差。對沖過度等於變相做空，方向錯了一樣痛。
資金往哪裡去
風險偏好惡化時，資金常流向：
- 日圓、瑞士法郎：避險風向標，流動性相對好；
- 美債：經典避險之一（需分辨是衰退避險還是滯脹衝擊）。
這與能源通脹主鏈分開：避險貨幣不進「油→通脹→債息」那條因果，但在股災情景裡非常關鍵。
黃金的雙面性
黃金是避險資產，但災難時散戶若被追繳保證金，常會先賣掉黃金套現——紙黃金／槓桿金倉尤其如此。結果是：你以為買了保險，保險卻在最需要時被強制解約。
因此：避險倉本身也要低槓桿、留現金緩衝；實物與紙工具的風險結構不同，見買賣實物黃金。
行動清單
- 先降槓桿，再談抄底。
- 預先寫好：何時加對沖、何時解除、最大回撤容忍。
- 保留現金與借款彈性，避免在最低點被逼賣。
- 關注 VIX 與美元，當作壓力溫度計（報價條為延遲參考）。
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